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2月化工市场冲高回落整体仍上行
发布者:徐州东兴能源有限公司    发布日期:2017-3-10    点击数:368
2017年2月份化工市场冲高回落,但整体仍呈上行态势。化工指数由月初875点上升至月中最高点895点,之后又下跌至月末的885点,整体月末较月初上升10点。从涨跌榜来看,2月化工市场整体涨多跌少,且产品上涨幅度大于下跌幅度。据生意社价格监测,2017年02月大宗商品价格涨跌榜中化工板块环比上升的商品共81种,涨幅前3的商品分别为煤焦油(高温)(26.75%)、环己酮(19.82%)、萤石(16.56%);环比下降的商品共有31种,跌幅前3的产品分别为液氯(-49.91%)、甘氨酸(-16.02%)、环氧丙烷(-15.92%)。

产品:2月化工产品涨跌互现供需成主因

2月份国内化工产品涨跌互现。其中芳烃产业链产品占据涨幅榜主流,纯苯、粗苯、甲苯及环己酮、苯胺、苯酚、丙酮、MDI、TDI等均价格上涨;环氧丙烷、二甘醇、乙二醇、纯碱等产品则相对弱势价格下跌。从涨跌因素来看2月份上涨动力可以概括为三个词:原油支撑、厂家限产、需求增加;2月份下跌因素可以概括为两个词:需求疲软、库存增加。

具体分析如下:

首先,原油价格维持在50美元以上,对化工市场形成支撑。据生意社监测,2月份WTI原油最低价格为52.17美元/桶,从成本面对化工品形成一定支撑。其次,厂家限产推动价格上涨,如煤焦油、环己酮等。以煤焦油为例,受环保督察要求,山西、河北等地焦企春节前后时时限产,导致煤焦油市场供应偏紧,加之下游沥青等产品需求较好,推动价格上涨。据生意社监测,2月份煤焦油价格上涨幅度达26.75%。

其次,需求增加推动化工产品价格上涨,如萤石、R22等。以萤石为例,2月份国内萤石市场行情上涨,涨幅达16.56%。春节过后萤石下游氢氟酸、制冷剂等需求增加价格上扬推动萤石价格上涨,加之国内萤石开工率仅在22%左右,进一步加剧了萤石价格的上涨。

再次、需求疲软价格下跌,如环氧丙烷、纯碱等。以环氧乙烷为例,2月份环氧丙烷市场行情下跌,整体跌幅在15.92%。主要由于下游对高价PO抵触情绪不减,加之聚醚产销疲软,需求面支撑薄弱,部分低价资源打压高价资源,导致环氧丙烷价格下跌。

最后、库存增加打压化工品价格,如乙二醇、二甘醇、苯乙烯等。以二甘醇为例,2月份二甘醇市场价格下跌,整体跌幅在9.08%。主要由于节后二甘醇库存增加对价格形成打压,据生意社监测,春节后二甘醇港口库存量环比增加2万吨左右至8.35万吨。

产业链:原料下跌MDI产业链冲高回落

从化工版块涨跌情况来看,2017年2月份化工市场MDI版块冲高回落,但整体仍呈上涨趋势,据生意社监测,2月MDI板块指数由1290点上涨至月中的1389点,后又跌至月末的1353点。主要由于2月份后期部分橡塑产品下跌,拖累纯苯价格下跌,从成本面打压mdi产业链产品价格。据生意社监测,EPS、ABS、丁苯等橡塑产品2月由于下游环保督察开工减少及产品本身库存增加等因素,后期价格大幅下跌,跌幅分别为5.43%、3.57%、13.735,拖累苯乙烯市场,继而导致上游纯苯内外盘市场2月下半月随之下跌,从成本面打压苯胺、MDI等产品。据生意社监测,仅2月最后一天苯胺即下调200元/吨,截至月底苯胺主流厂家报盘维持在9300-9500元/吨。加之节后MDI下游买盘持续走软,最终导致下半月MDI板块整体冲高回落。其他如丙烯版块、氟化工版块、化肥版块等指数也出现上涨态势,但上涨因素略有不同,具体来看:虽然环氧丙烷大幅下跌,但在丙烯酸等产品价格上涨作用下,丙烯版块整体上涨;环保安全导致制冷剂R22供应偏紧,再加上旺季来临下游空调业需求量与日俱增,从下游传导至上游,最终导致氟化工版块整体上涨;硫酸铵、氯化铵等氮肥以及复合肥等受春耕刺激小幅上涨,推动化肥版块小幅上扬。

行业:2月份化工冲高回落属理性回调

2017年2月份化工市场先涨后跌整体上涨,从化工指数走势来看,2月份化工市场上半月快速上涨,下半月冲高回落。据生意社价格监测,2月28化工指数为885点,较月初的875点上涨了10点,较2016年2月28日的608点整体上涨了277点,延续环比同比双双上涨的态势。同比上涨主要由于受近年供给侧改革淘汰落后产能及新周期开启等结构、周期的力量推动。环比上涨则主要受益于原油支撑、需求增加、供应偏紧等三方面因素。生意社资深分析师徐晓昆认为,2月份化工指数继续保持同比环比均上涨,意味着化工市场仍处于上升周期,对于2月后半月化工市场的下跌,可以理解为是对前期过快涨幅的正常回调,而非行情的反转。

宏观:制造业经济较上月呈扩张状态经济平稳运行

2017年2月,生意社大宗商品供需指数(BCI)为0.33,均涨幅为2.14%,反映该月制造业经济较上月呈扩张状态,经济平稳运行。

预测:3月化工市场温和上涨中不乏高位震荡

纵观2月份化工涨跌因素来看,原油价格、需求及供应的变化成为2月份价格涨跌的主要因素。生意社资深分析师徐晓昆认为这也是影响3月份化工市场走势的主要因素。她认为一、目前原油仍在50美元上方窄幅震荡,对3月份化工市场形成基本支撑;二、供应侧改革大背景下难以出现落后产能大范围复产情况,因此供应方面压力不会太大;三、就目前情况看,大部分产品下游处于逐步复苏阶段,大幅减产概率较低,在需求上对化工市场形成一定支撑。综上三个方面,徐晓昆认为3月份化工市场将呈现温和上涨或高位窄幅震荡态势。具体来看,月均涨跌幅或将维持在2%以内。化工指数高点在910,低点在880附近。